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先行指标释放暖意 经济运行有望延续向好态势

◎记者 梁敏

国家统计局将于10月19日发布前三季度经济运行数据。机构普遍预测,在工业生产和服务业保持韧性、出口强劲及低基数影响下,三季度经济运行有望延续向好态势。

步入9月以来,经济运行积极因素持续增多。从先行指标PMI来看,9月制造业PMI、非制造业PMI均较上月回升,且都重回扩张区间,显示经济景气水平有所回升。同期,PPI同比涨幅升至近四年来新高,环比涨幅继续扩大,价格上行动能在高位加速释放。

中国民生银行首席经济学家温彬表示,9月工业生产较8月有所修复,预计规模以上工业增加值同比增速由8月的5.2%回升至6%左右。

三季度以来,出口仍保持较快增长。据海关总署数据,前三季度,出口同比增长16.4%,其中第三季度出口规模首次突破8万亿元,增长22%。

从内需来看,服务消费、基建投资等领域升温,积极信号显现。

国家统计局数据显示,9月服务业商务活动指数为50.2%,比上月上升0.9个百分点。9月末“双节”临近,交通运输、旅游领域需求提前释放,相关行业景气指数有所回升。商务部商务大数据显示,中秋假期,全国重点零售和餐饮企业日均销售额比去年农历同期增长6.1%。

多家机构预测,9月社会消费品零售总额同比增速将较8月的0.4%有小幅回升。

9月以来基建投资相关指标有所改善:9月建筑业商务活动指数为50.3%,较上月上升3.4个百分点,结束了连续8个月50%以下运行走势;水泥出货率同比上行3.6个百分点。

中国物流信息中心分析师武威分析,展望四季度,在专项债资金持续落地、稳增长政策效能持续释放,叠加年末市场传统旺季到来的多重利好因素共同驱动下,国内投资、消费领域的市场需求有望加速回升。

申万宏源证券首席经济学家赵伟分析,随着专项债发行提速,政策性金融工具扩围,有望对投资资金形成补充。2026年政策性金融工具更多向先进制造领域倾斜,加之前期企业盈利持续改善,年内制造业投资或仍有改善空间。

“经济的积极变化继续增加,后续经济或延续温和回升。随着政策效果逐步释放,今年四季度至明年一季度宏观经济的稳定性有望增强。”赵伟强调。

不过,当前外部环境不利影响加深,国内供强需弱矛盾突出,经济企稳向好基础仍需巩固。专家认为,政策有必要进一步加大逆周期调节力度。

9月28日召开的国务院常务会议提出,要加大宏观政策逆周期调节力度,推动经济持续向新向优向好发展,努力完成全年经济社会发展目标任务。同时强调,推出一批务实管用的增量政策。

相关政策很快落地。9月29日,财政部、中国人民银行、金融监管总局等多部委接连出台一系列政策,重点聚焦财政金融协同、促进有效投资等。步入10月,财政部安排使用地方政府债务结存限额5500亿元,用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。

广发证券首席经济学家郭磊认为,从上述政策部署来看,抵押补充贷款(PSL)利率下调指向“六张网”代表的基建和新基建,支农支小再贷款等指向民营中小微企业,房贷贴息指向房地产和消费,后续仍存落地空间的政策还包括促进就业增收相关政策等。

在温彬看来,在存量政策加力增效与增量政策接续发力的共同作用下,四季度经济动能有望继续回升,全年经济社会发展目标的实现将更有保障。

(何欣)

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三季度以来,出口仍保持较快增长。据海关总署数据,前三季度,出口同比增长16.4%,其中第三季度出口规模首次突破8万亿元,增长22%。

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